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责任编辑：张宁猪肉价格与食品CPI的情景估算——宏观周报第32期（2019.9.8）原创：申万宏源宏观文：申万宏源宏观 秦泰、屠强、傅家范、余子珍、汤莹本周概要本周关注：猪肉价格与食品CPI的情景估算。聚焦零售与生猪生产端，政策面再度发力稳定猪价。近期，政策面高度关注猪价，从三方面多措并举落实猪肉保供稳价措施。一、终端补贴，本周国常会提及适时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制。近期也已发放临时补贴累计24亿元。终端补贴一定程度上有助于遏制猪肉价格过快上涨，但短期内并不直接带来生猪供给改善，居民替代性需求预计仍将一定程度向牛羊鸡肉转移。二、稳定国内生猪供给，继国常会提出保供稳价措施后，财政部等各部委也纷纷颁布配套政策，以期增加养殖户补栏，考虑生产周期，政策见效时间预计数月后。三、鼓励扩大猪肉进口，8月29日商务部提出，会适时投放冷冻畜肉储备以缓解猪肉零售端价格压力，同时支持通过市场化原则扩大猪肉进口。增加猪肉进口有助于快速缓解肉类供需失衡，有望短期内一定程度抑制猪肉价格的过快上涨。

另一方面，抗虐药原料利润微薄也打击了农民种植的积极性。有报告称，青蒿价格曾一度低至5元一公斤，比起2005年的22元一公斤大幅下跌。青蒿素，错过的何止1个亿！上世纪六、七十年代，屠呦呦团队与中国其他机构合作，发现了青蒿素，开创了疟疾治疗新方法，全球数亿人因这种“中国神药”而受益。目前，以青蒿素为基础的复方药物已经成为疟疾的标准治疗药物，世界卫生组织将青蒿素和相关药剂列入其基本药品目录。

第一，共识算法针对区块链内的Token。Token 本质上是区块链内定义的状态变量，Token 可以在区块链内不同地址之间转让，转让过程中Token 总量不变（也就是在转出地址减少1 个Token 的同时，转入地址增加1 个Token）。有些区块链系统限定了Token 的总量上限，比特币就属于这种情况。

“软硬结合”比乐视慢好几拍乐视网比暴风先行一步，2016年达到巅峰，硬件销售及会员业务收入分别达到101.2亿和56亿，同比增幅分别为66%和107%。2017年，硬件销售收入大幅回落到25.2亿，会费收入回落到21.3亿。硬件销售及会员业务实际上是一项业务，乐视鸡贼地将其一分为二，比如说3000元卖了台智能电视，其2020元列入“硬件销售收入”，980元算是两年的“会员费”。

按照以上逻辑，中央高度强调结构性、体制性问题，意味着未来中国将加大结构性和体制性改革。比如调整政府与市场关系，以市场化来主导中国的经济改革。而国企改革是体制改革中的一个难点，也是判断中国是否真正推动市场化改革的试金石。近日，国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》，提出了改革国有资本授权经营体制的主要举措。此外，在中央集权之下适度放权，允许地方因地制宜地制定不同的产业政策、科技政策等。调整政府职能，管理好医疗、教育、住房、养老、环保等公共服务。应当注意到，5月5日，国务院正式发布《政府投资条例》，7月1日起施行。其中提到，政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护、重大科技进步、社会管理、国家安全等公共领域的项目，以非经营性项目为主；5月1日，银保监会又公布银行保险业对外开放12条具体的新措施。这些重磅政策的出台表明中央已经就中国经济发展中面临的结构性、体制性问题开始改革与调整。

责任编辑：余鹏飞黄金：黄金的基本面支撑仍然没有改变，现在市场上令投资者担忧的事情很多，全球资本追逐避险。另外，金价还收到去美元化的支撑，新兴市场国家如中国、俄罗斯等也都在开始远离美元，据世界黄金协会报告，各国央行对黄金的采购在今年的第一季度同比增加了70%，是2013年来采购最多的一季。随着黄金在盘中创出新高，多头的下一个目标将是1550美元的水平，将瞄准1540-1550美元的阻力区域。